50才から始める米国株式投資初心者の資産運用
今週の決算発表注目銘柄（4/18-4/22）
１８日からの週の米株式市場は、１月-３月期の決算発表シーズンが本格化する。
その中でも、ディフェンシブ銘柄の決算が注目されている。地政学的な不透明さや米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のインフレ対策が経済成長を阻害するとの懸念が出ている中で、激動期を乗り切るのにより適しており、配当が高い傾向にあることが注目している点である。
決算発表を予定しているのはジョンソン・エンド・ジョンソン（Ｊ＆Ｊ）やプロクター・アンド・ギャンブル（Ｐ＆Ｇ）など。ネットフリックスやテスラも注目されている。
| 決算発表日 | ﾃｨｯｶｰ | 注目銘柄 | セクター |
| 4/18 | BAC | バンク・オブ・アメリカ | 金融 |
| 4/19 | JNJ | ジョンソン・エンド・ジョンソン（J&J) | 医療関連 |
| 4/19 | LMT | ロッキード・マーチン | 工業 |
| 4/19 | IBM | アイビーエム | IT･通信 |
| 4/19 | TRV | トラベラーズ･カンパニーズ | 金融 |
| 4/19 | HAL | ハリバートン | エネルギー |
| 4/19 | NFLX | ネットフリックス | サービス |
| 4/20 | PG | プロクター・アンド・ギャンブル（P&G） | 一般消費財 |
| 4/20 | TSLA | テスラ | 一般消費財 |
| 4/20 | ABT | アボット･ラボラトリーズ | 医療関連 |
| 4/20 | UAL | ユナイテッド・エアラインズ・ホールディングス | 工業 |
| 4/20 | LVS | ラスベガス・サンズ | サービス |
| 4/21 | T | エーティー・アンド・ティー | IT・通信 |
| 4/21 | AAL | アメリカン航空グループ | 工業 |
| 4/22 | AXP | アメリカン・エキスプレス | 金融 |
| 4/22 | VZ | ベライゾン・コミュニケーション | IT・通信 |
ヘルスケア、公益事業、生活必需品、不動産 といったディフェンシブセクターは、株式市場全般が下落しても４月に入ってから上昇しており、今年に入ってＳ＆Ｐ５００種指数 を上回る傾向が続いている。
ＦＲＢが消費者物価の大幅上昇を抑えるために積極的な金融引き締めを実施し、米経済を失速させることを投資家は懸念しており、ここ数カ月間はディフェンシブ株の魅力が特に高まっている。現在の経済成長は力強いが、米大手銀行の一部はＦＲＢの積極的な金融引き締めが経済全般に行き渡るにつれて景気後退をもたらす可能性を懸念している。
米国債市場は先月、一時逆イールドとなったが、過去には景気後退に先駆けて発生していた。ロシアのウクライナ侵攻も懸念材料となっている。
Ｓ＆Ｐ５００種指数年初来８％近く下落しているが、公益事業は６％超、生活必需品は２．５％それぞれ上昇。ヘルスケアは１．７％下落し、不動産も６％下落した。
物価が急騰するなか、ディフェンシブ銘柄が一定のインフレヘッジになる可能性を指摘。価格決定力を考慮すると、物価の上昇に関係なく消費者は生活必需品、医療、公共料金には支出を続けるとみている。
ディフェンシブ銘柄の急騰でバリュエーションも押し上げられている。公益事業セクターの予想株価収益率（ＰＥＲ）２１．９倍と過去最高水準となり、５年間の平均ＰＥＲ１８．３倍を大幅に上回っている。生活必需品セクターは５年平均予想ＰＥＲに対して約１１％のプレミアム、ヘルスケアは５％のプレミアムとなっている。
米企業の２２年の業績が予想より好調となる兆しがみられ、銀行や旅行会社、経済成長の恩恵を受ける企業や、過去１０年間の大半で株高を主導した高成長企業やテクノロジー企業などの株価も上昇する可能性がある。
経済の先行きが全面的に悲観されているわけではなく、経済が好調を維持すれば、市場の勢いはすぐに他の分野に移る可能性があるとみられている。
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